万达终于等来救兵!王健林让出万达核心资产控制权

万达终于等来了救兵。在数百亿对赌协议危机拉响警报后，大连万达商业管理集团股份有限公司与太盟投资集团、中信资本、Ares Management、阿布扎比投资局、穆巴达拉投资公司签署了一项投资协议。这五家投资方决定联合向大连新达盟商业管理有限公司投资约600亿元，这笔注资刷新了近五年来中国私市股权市场的最大单笔投资纪录。

中信资本董事总经理叶鑫对《财经》表示，新达盟本身是轻资产管理模式，具有可复制性，而且现金流非常充沛，符合中信资本的投资逻辑。历史上，中信资本在消费和商业服务领域投资了诸多公司，包括一些知名的零售和餐饮品牌，期待未来在品牌合作和数字化赋能上，能够给新达盟带来更多协同效应。新达盟于今年1月设立，是万达方面为引入战投新成立的平台。其控股的子公司珠海万达商业管理集团（下称“珠海万达商管”），管理运营着全国近500座万达广场，可谓万达集团的核心资产之一。

此次融资，源于珠海万达商管的上市对赌协议。2021年，珠海万达商管曾与太盟、郑裕彤家族、腾讯、中信资本、蚂蚁金服、碧桂园、华平投资等22家投资者签订了股份转让协议，获得380亿元投资。其中，太盟投资了28亿美元（约180亿元人民币），是最大外部投资者。此次融资附带了对赌协议，条件是珠海万达商管在2023年底前完成上市，否则要向投资者以8%的年内部收益率回购股份。

但从2021年到2023年，珠海万达商管四次递表港交所均无疾而终，这直接导致其上市对赌失败，需回购股份，而此时的万达已经面临巨大的债务压力，回购的钱从哪来？

太盟再度出手。2023年12月，大连万达商管宣布与太盟签署新投资协议。太盟将联合其他投资者，在2021年的投资赎回期满时，经万达商管赎回后，对珠海万达商管再投资。这无疑宣告了万达上市对赌“警报”暂时解除，且此协议未就上市问题再设对赌条款。

这些举措都是有代价的。注资后，五家投资方将合计持有新达盟60%的股权，而大连万达商管仅持股40%，这也意味着王健林失去了珠海万达商管的绝对控制权。在过去的一年中，王健林频频处置资产回笼资金，不仅交出了珠海万达商管的控股权，还连续出售15座万达广场，并放弃了对万达电影的实际控制权。

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